焦炭高位运行，铁矿冲高回落，黑色或将分化？甲醇日内增仓20万，要搞事情？

12月18日，国内期市多数收跌，能化板块飘绿，甲醇、PP、燃油、橡胶跌逾1%，玻璃逆势涨逾1%;农产品(000061,股吧)分化，菜油涨近1%，苹果跌逾2%，棕榈油跌逾1%;有色涨跌互现，锰硅涨逾2%，沪铝、沪锡涨近1%，沪镍跌逾2%;黑色系中，焦炭涨逾1%，铁矿石跌近1%。

焦炭现货市场偏强运行。生产方面，目前独立焦化厂产能利用率相对稳定，华北个别地区临时限产对供应暂时影响不大，未出现实质收缩，但是山东地区12月去产能预期走强，若严格执行，对当地产量产生一定影响。

目前下游铁水产量稳定，钢厂利润相对高位对焦炭压制减弱，加上焦煤价格止跌企稳，短期现货端情绪好转。焦炭涨价过程中，下游钢厂补库较积极，且目前钢厂开工高位，铁水产量稳定支撑焦炭需求，加上钢厂利润相对高位，短期下游对焦炭存在一定支撑。

但从整体供需情况来看，焦炭短期并未出现实质性供应收紧的情况下，短期产业链利润分配利好焦炭，现货端暂时保持偏强态势。但是钢厂面临着季节性淡季的风险，利润继续扩张阻力较大，预计短期焦炭期货端维持区间波动，上下空间较有限。

螺纹近弱远强，短线影响铁矿走势。2019年作为基建大力投资的一年，集中发行的专项债，据测算或将于2020年5月开始发力，届时需求将大幅开启。若年前现货价格下跌幅度较大，则年后累库所造成的价格压力将不会过度凸显，重点关注近期现货以及累库幅度。但今日公布的地产数据显示，11月房地产数据显示，当前仍存韧性但后劲稍显不足，且粗钢和生铁产量同比由降转增，故整体来看，RB2005合约近弱远强，近期可回避下跌波段，暂不操作。低位接多较为稳妥。对于铁矿而言，跟随螺纹走势为主，但是波动幅度远大于螺纹。

甲醇今日再次大跌，整体仍然以反弹布空为主。内陆沿海价差低位略有回升，西北货源区域内部消化后，港口部分货源向山东转移，沿海库存明显下降，但同比仍高。近期到港货源压力仍大，上周库存结束下滑趋势，小有提升。天然气企业进入检修，但供应端压力缓解有限。总体而言今年产能投产数量较多，国内供应端增量明显。明年而言国内外投产压力依旧较大，甲醇或维持过剩态势。国内进口显著增加，未来进口压力是市场重要担忧因素之一。甲醇近期冲高回落，后期基本面仍较疲弱，反弹动力不足，工业品整体也呈震荡下行走势。建议投资者择机布空05合约。(小水)

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