A股出现调整 投资者“复工”首周 A股连续4日反弹两市成交额逾4万亿元

主持人宓迪：今日本报关注资本市场“复工”，从上市公司、融资、投资者等角度，采访专家学者进行解读。

本报记者孟珂

回顾农历鼠年首个交易周——首日A股出现调整，随后连续4个交易日出现反弹趋势。东方财富choice数据统计显示，上周(2月3日至2月7日)累计成交额达4.14万亿元。有业内人士认为，A股市场稳步回升，投资者信心得到修复。

具体来看，同花顺iFinD数据显示，自2月4日以来，沪深两市融资融券余额连续增长。与此同时，上周(2月3日至2月7日)北向资金持续加仓，截至2月7日收盘，北向资金5个交易日累计净流入300.6亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上周A股市场低开高走，很多个股逐步“收复失地”，市场的赚钱效应显现，市场的信心得到持续修复。从两融余额和外资流入可以看出主力资金对A股市场价值的肯定。当前，A股已经加入了MSCI等国际指数，保持市场正常交易，保持流动性是非常重要的，这也是外资愿意持续流入A股的一个重要的原因。

“一旦疫情控制住，经济面将会逐步恢复到正常的增速，未来资本市场的投资机会还会有更多。”杨德龙如是说。

多位业内人士表示，随着资本市场改革的推进，市场有望呈现上扬走势。

安信证券首席策略分析师陈果对《证券日报》记者表示，从金融市场政策层面看，2020年A股市场的改革将继续推进，这对A股市场投资者信心及估值体系整体将起到正面作用。从目前来看，今年最大政策变化是注册制的逐步推开，此外也要关注再融资新规的落地。前者将逐步修正A股定价体系，后者有望重新激活非公开发行定增市场，有利于提升部分公司未来的盈利预期。

“从资金层面看，A股将持续迎来中长期配置资金。一方面，理财利率持续降低。促使保险和银行理财资金增配A股。另外一方面，在中国金融加快开放的背景下，也形成新的资金来源。在监管层对长期资金入市的坚定政策支持下，银行理财和社保(包括养老金、社保基金、企业年金、职业年金)有望成为A股长期资金配置的新增来源。”陈果认为。

陈果还表示，综合来看，他对年内的A股市场抱偏积极的看法，尤其是在新冠肺炎疫情影响逐渐退去之后，市场有望呈现震荡向上的走势。站在中长期和全球视角来看，全球处于低利率年代，中国经济正在转向高质量发展，上市公司的资产收益率(ROE)和资本回报率(ROIC)企稳回升，金融开放和改革的进一步深化，这些都在推动A股估值体系的重塑、企稳和再造，并使资本市场越来越转向由内生盈利驱动的上涨过程。

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